La actividad empresarial en la eurozona experimentó un enfriamiento durante diciembre, descendiendo a 51,5 puntos desde los 52,8 alcanzados en noviembre. Este cambio indica que el crecimiento se aleja de los niveles más optimistas vistos en los últimos 30 meses.

Según un análisis realizado por S&P Global y Hamburg Commercial Bank, este descenso en el ritmo de expansión es el más pronunciado desde septiembre, sugiriendo que a finales de 2025 se podría notar una merma en el impulso económico.

A pesar de esta desaceleración momentánea, el promedio de los últimos tres meses ha sido el más elevado desde la segunda parte del año pasado, marcando así el duodécimo mes consecutivo de mejoras en el dinamismo del sector privado en la zona euro.

La demanda de bienes y servicios ha crecido de forma más moderada y los pedidos pendientes de cumplir se han reducido más rápidamente. Sin embargo, la generación de empleo ha mostrado una tendencia alcista, contribuyendo a la estabilidad del mercado laboral.

En cuanto a los costos de insumos, se alcanzaron máximos no vistos en nueve meses, reflejando un aumento generalizado en los precios a nivel sectorial. Sin embargo, los precios cobrados por las empresas no mostraron modificaciones significativas en comparación con noviembre.

Mirando hacia el futuro, las compañías europeas han manifestado un leve descenso en su optimismo respecto a los próximos doce meses en comparación con noviembre. Este cambio en la confianza ha sido principalmente impulsado por el sector servicios, aunque las expectativas de crecimiento para los fabricantes industriales se sitúan en su punto más alto en casi cuatro años.

Las principales economías de la eurozona han mostrado datos que igualan o superan el nivel de neutralidad, destacando España con 55,6 puntos, seguida de Alemania con 51,3, y tanto Italia como Francia con 50,3 y 50 puntos respectivamente.

El economista jefe de Hamburg Commercial Bank, Cyrus de la Rubia, comentó que "el índice promedio PMI compuesto ha revelado un nivel significativamente más alto en los últimos tres meses del año en comparación con el tercer trimestre. [...] Es probable que el crecimiento del PIB haya cobrado impulso, impulsado esencialmente por el sector servicios, mientras que el ámbito manufacturero enfrenta debilidades".

De cara a 2026, se espera que el sector servicios mantenga una trayectoria de crecimiento moderado. Además, se anticipa que la industria se beneficiará de una creciente demanda de equipos de defensa y maquinaria de construcción, esenciales para los proyectos de infraestructura en Alemania. Esto podría permitir un crecimiento económico que supere considerablemente el 1%, concluyó de la Rubia.