En un movimiento que podría redefinir el panorama bancario español, Barclays ha actualizado su análisis sobre las entidades del Ibex 35, fijando nuevas metas de precio para cada banco. Este informe, publicado justo antes de la temporada de resultados trimestrales que comenzará el jueves, resalta a BBVA como la joya del sector en España.

Según los analistas de Barclays, BBVA se destaca no solo por su robustez financiera, sino también por su compromiso con los accionistas. La entidad ha prometido iniciar un programa de recompra de acciones de 1.000 millones de euros y un dividendo de 0,32 euros por acción a partir del 7 de noviembre, lo que podría traducirse en una rentabilidad notable entre el 10% y el 11% para este año. Un número que Barclays considera sostenible en el medio plazo, señalando que es tiempo de que el banco retribuya el apoyo de sus inversores.

Además, Barclays sugiere que podría haber un dividendo adicional para compensar a los accionistas tras la reciente OPA fallida sobre Sabadell. Con un ratio de capital CET1 del 13,4% al final del tercer trimestre, podría existir la posibilidad de distribuciones extraordinarias, lo cual refuerza aún más la posición de BBVA en el mercado.

El informe destaca que la solidez del capital de BBVA, junto con la estabilidad en México y un contexto positivo tras el T-MEC, posiciona a este banco como uno de los más fuertes del sector. Por otro lado, las expectativas sobre Sabadell son moderadamente optimistas, ya que la defensa ante la OPA ha fortalecido su posición y los inversores están atentos a la rentabilidad que podría derivarse de la venta de su filial británica, TSB.

La estrategia de Sabadell se centrará en la ejecución de su plan para 2024-2027, que prioriza la contención de costos y el crecimiento en préstamos a pequeñas y medianas empresas. Sin embargo, Barclays advierte que esto no será fácil, especialmente bajo la presión de mantener la motivación del personal y un ambiente comercial activo.

El análisis también anticipa que la defensa de la independencia de Sabadell se volverá primordial, especialmente si surgen nuevas ofertas por parte de BBVA o algún otro competidor en el futuro. En este sentido, Unicaja se perfila como un potencial estratega, habiendo mantenido conversaciones exploratorias con Sabadell. La consolidación en el sector es una probabilidad que no puede ignorarse a medio plazo.

Frente a los resultados del tercer trimestre, Barclays prevé un periodo estable pero carente de grandes sorpresas, con incrementos modestos en el margen de intereses gracias al ligero aumento en los volúmenes y una desaceleración en la reducción de costos de depósitos. A su vez, se proyecta un descenso del beneficio neto medio de alrededor del 3% en comparación con el segundo trimestre, afectado por ingresos decrecientes.

Finalmente, el informe resalta que BBVA y Santander podrían enfrentar retos debido a las fluctuaciones en tipos de cambio y tasas de interés en América Latina. A pesar de ello, Barclays ha elevado sus expectativas de precio para todos los bancos del Ibex 35, fijando nuevos objetivos de 10,0 euros para Santander, 18,5 euros para BBVA, 9,6 euros para CaixaBank, 3,4 euros para Sabadell, 2,5 euros para Unicaja y 14,3 euros para Bankinter, marcando un tono optimista pero cauteloso sobre el futuro próximo del sector bancario español.