MADRID, 7 de noviembre. - Según un informe de BBVA Research publicado recientemente, se proyecta que el déficit público en España sufrirá una disminución notable, reduciéndose del 3,2% del PIB en 2024 a un 2,6% en el presente año, y alcanzando el 2,2% en 2026. Este avance está impulsado principalmente por un aumento en los ingresos fiscales y, en menor grado, por un control gradual del gasto.

Las estimaciones de BBVA Research hacen una ligera divergencia respecto a las del Gobierno, que espera que el déficit se cierre este año en un 2,5% del PIB y que baje hasta un 2,1% en 2026.

El estudio indica que, para 2025, los ingresos del Estado podrían experimentar un incremento de 0,4 puntos del PIB, seguido de un leve aumento de 0,1 puntos en 2026, gracias a la recuperación de la economía y a las reformas fiscales que se implementarán a finales de 2024, enfocándose especialmente en el Impuesto sobre Sociedades y las contribuciones a la seguridad social.

En términos de gasto, se anticipa una reducción del 0,2% del PIB en 2025 y del 0,4% en 2026. Este descenso se debe al cese de las medidas extraordinarias relacionadas con la DANA y a un crecimiento moderado del gasto primario, además del cumplimiento estricto de las regulaciones fiscales, que llevaría el gasto público a aproximadamente el 44,9% del PIB para 2026.

Hasta agosto de 2025, el déficit público acumulado en un periodo de doce meses -sin contar las entidades locales- se situaría en el 3,1% del PIB. Si se excluye el gasto extraordinario asociado a la DANA, este déficit ajustado descendería al 2,5%.

Durante este mismo período, los ingresos públicos habrían mostrado un incremento interanual del 7,4%, impulsados por la robusta recaudación en impuestos sobre la renta y las aportaciones a la seguridad social. En contraste, el gasto público se incrementó un 5,3%, con un notable aumento en subvenciones, prestaciones sociales e inversión pública.

La parte del gasto público relacionada con la DANA representó un 0,4% del PIB hasta septiembre de 2025, concentrándose sobre todo en la primera mitad del año. Dentro de este total, el 0,2% corresponde a indemnizaciones gestionadas por el Consorcio de Compensación de Seguros.

Asimismo, BBVA Research ha señalado un incremento en el gasto en defensa a partir de mayo, con recursos adicionales destinados a programas de modernización y a un aumento en los salarios del personal militar, en cumplimiento de los compromisos asumidos ante Europa y la OTAN.

Para el periodo entre 2025 y 2030, se prevé que el gasto primario neto crezca a una tasa media del 3,4%, superando ligeramente el objetivo del 3% establecido en el Plan Fiscal y Estructural del país.

En este escenario, la deuda pública continuaría su tendencia a la baja, situándose en un 99,5% del PIB al final de 2026, según las proyecciones de BBVA Research.

A pesar de las cifras alentadoras, el informe advierte que la reducción gradual de la brecha entre el crecimiento económico y el costo de financiamiento de la deuda podría generar vulnerabilidades a medio plazo.