Las ganancias de las empresas no financieras se desaceleran al 0,4% en 2025, indica el Banco de España.

En un reciente informe del Banco de España publicado el 24 de marzo, se ha revelado que las empresas del sector no financiero experimentaron un leve crecimiento del 0,4% en sus resultados ordinarios netos durante el año 2025. Este aumento es notablemente inferior al 6% registrado en 2024, un cambio atribuido en gran parte a las circunstancias desafiantes que enfrentan las compañías de energía y refino de petróleo.

Al analizar los datos sin considerar los sectores energético y de refinación, el crecimiento del resultado ordinario neto fue del 2,7% en 2025, una clara reducción en comparación con el 15,9% del año anterior. Este cambio resalta la importancia de estos sectores en la economía, así como su impacto en el desempeño general de las empresas.

Asimismo, la cifra neta de negocios de las compañías aumentó un 3,4% entre enero y diciembre de 2025, revirtiendo la caída del 1,5% experimentada en el ejercicio anterior. A pesar de este incremento, la industria sufrió un retroceso, con una caída del 1% en su facturación, una situación arrastrada en gran medida por la caída del 10,4% en el subsector del refino de petróleo, afectado por la disminución en los precios del crudo y sus derivados.

El Valor Añadido Bruto (VAB), que mide la actividad productiva de las empresas analizadas por el Banco de España, creció un 1,7% en 2025, mientras que el año anterior había crecido un 4,3%. Este estancamiento en el crecimiento también se puede observar al desvincular el sector energético y el de refinación, donde el aumento del VAB sería del 4,8%, en comparación con el 6,9% de 2024, reflejando una desaceleración, aunque menos pronunciada.

Históricamente, los datos de 2025 siguen superando la media para el conjunto de la muestra, así como para aquella que no incluye los sectores de energía y refinación. En términos de rentabilidad de los activos, se ha producido una caída al 6,5% en 2025 desde el 7,2% del año anterior, siendo el sector de Comercio y Hostelería uno de los pocos que logró un crecimiento, pasando del 11,9% al 14,8%.

En contraste, el sector energético vio caer su rentabilidad del 10,7% al 9,3%, mientras que la industria experimentó una disminución significativa, pasando del 7,5% al 5,7%. El subsector de refinación de petróleo sufrió una drástica caída de su rentabilidad, que se desplomó del 7,5% al 3,3%. Por su parte, el sector de información y comunicaciones y el de “Resto de actividades” mostraron descensos más moderados.

El análisis del Banco de España señala que la ratio de 2025 se encuentra en línea con su promedio histórico (2007-2024), destacando áreas como energía y comercio, que superan la media, mientras que el sector de información y comunicaciones continúa mostrando un crecimiento a doble dígito, aunque con menos dinamismo que en años anteriores.

Es relevante notar que el Banco de España advierte que estos resultados agregados no siempre reflejan la variabilidad en el rendimiento empresarial, sugiriendo que es fundamental complementarlos con una imagen más detallada que revele la distribución de resultados entre las compañías con mejores y peores desempeños.

Finalmente, los datos del cuarto trimestre de 2025 revelan un panorama mixto: el 65,3% de las empresas de la muestra reportó un incremento en su cifra neta de negocios, mientras que el 55,3% documentó una mejora en su resultado ordinario neto. Sin embargo, el comportamiento de la rentabilidad ordinaria del activo fue más equilibrado, con un 48,3% de las empresas viendo un aumento y un 51,2% registrando descensos en sus cifras.