En Madrid, a 16 de febrero, surge una nueva posibilidad en el mundo del entretenimiento. Warner Bros. Discovery (WBD) podría reabrir las negociaciones para una posible venta a Paramount Skydance (PSKY) tras recibir una oferta revisada de su competidor, lo que podría hacer que el gigante detrás de HBO Max reconsidere su acuerdo de fusión con Netflix.

De acuerdo con fuentes cercanas a la situación, mencionadas por Bloomberg, algunos miembros de la junta directiva de WBD están sopesando si Paramount podría representar una opción más atractiva. Esto ha llevado a especulaciones sobre la posibilidad de una nueva ronda de ofertas en medio de la competencia con Netflix.

Aunque la junta aún no ha tomado una decisión definitiva sobre la respuesta a la propuesta de Paramount, este es el primer indicio de que consideran que la oferta de su rival podría ser más beneficiosa o, al menos, forzar a Netflix a elevar su propuesta.

Recientemente, Warner Bros. llegó a un acuerdo con Netflix en diciembre para vender su estudio y el servicio de streaming HBO Max en una transacción valuada en 27,75 dólares por acción, en contraste con la oferta de 30 dólares por acción que ha hecho Paramount por toda la compañía.

La oferta mejorada por parte de Paramount Skydance incluyó una tarifa de demora y una cláusula de rescisión que cubriría lo que WBD tendría que pagar a Netflix en caso de ruptura del acuerdo, sin cambiar el total aproximado de la operación, que se mantiene en unos 108 mil millones de dólares.

Con el propósito de demostrar su compromiso en obtener la aprobación antimonopolio, PSKY ha añadido un pago adicional de 0,25 dólares por acción a los accionistas de WBD por cada trimestre que la transacción no se cierre, lo que representa un incremento significativo si se suma durante el tiempo que se prolongue el proceso.

La compañía dirigida por David Ellison informa que ha avanzado considerablemente en la recolección de información solicitada por el Departamento de Justicia de EE.UU. respecto a su propuesta de compra, y continúa trabajando de manera cooperativa con reguladores para obtener las aprobaciones necesarias, habiendo ya recibido el visto bueno de las autoridades alemanas de inversión extranjera.

En un movimiento estratégico, Paramount se ha comprometido a cubrir el potencial costo financiero de 1.500 millones de dólares asociado a la oferta de canje de deuda de WBD, asegurándose de que esta transacción no afecte a sus tenedores de bonos en caso de que no se materialice el acuerdo.

Además, Paramount ha anunciado que asumirá de manera independiente el costo de 2.800 millones de dólares en comisiones que WBD debería abonar a Netflix si se cancela la fusión, lo que significa que no habrá disminución del valor para los accionistas de WBD y que se sostendrán las comisiones estipuladas en el acuerdo original.

Si Warner Bros. decide retomar las negociaciones con Paramount, estará obligada a notificar a Netflix y, en caso de que la nueva propuesta se considere superior, Netflix tendrá la opción de igualarla, manteniendo así el juego competitivo en esta intrigante saga de fusiones y adquisiciones en la industria del entretenimiento.